中國最近出現民眾投機炒作蘭花的現象，而使這些蘭花價格漲到每盆數十或百萬人民幣。這種投機活動不過是中國目前許多泡沫經濟中的一種。而由歷史的經驗或仔細分析泡沫經濟的原理即可發現，人民很難經由在泡沫經濟中受害的經驗學到教訓，泡沫經濟總是一再重演，而當政者為了自己的利益，也常縱容泡沫經濟的發展。
蘭花當做泡沫經濟炒作的題材並不新鮮，台灣有些稀有或變種蘭花的價格以前也曾飆到天價。而經濟史上最經典的泡沫經濟，就是十七世紀荷蘭鬱金香的泡沫，當時有某種鬱金香一個球莖可換到一萬五千坪建築用地。而這個瘋狂的泡沫最後當然也和其他泡沫一樣破滅，從此再也沒有那麼高價的鬱金香。
1960年代台灣曾出現一個比蘭花還有趣的泡沫經濟。當時有些人以為小鳥可賣得高價格，於是很多人開始買鳥來生小鳥賺錢。而這種風潮果然使小鳥的生意和價格大好，因此更多人投入養鳥，較早開始養鳥的人也賺了不少錢。最後全台灣有地方可以養鳥的家庭幾乎都在養鳥，賣小鳥及鳥飼料等用品的行業也生意興隆。為了趕快生出更多小鳥來賣，大家養最多的就是一種很會生小鳥而叫做十姊妹的鳥。這種鳥沒什麼好看，聲音不出色，而且也不能拿來吃，牠的價值幾乎只在生出更多小鳥來賣。牠們也不負眾望生了很多小鳥。但當家家都自己能產小鳥之後，小鳥就賣不出去，鳥價崩盤，泡沫破滅，養鳥的血本無歸，小鳥都被放生，也就是被棄養。
這類泡沫市場能興起的背景之一，是標的物的客觀價值不是很明確，因此人們可以對價格形成較任意的期望，或者容易相信一些炒作或造謠者所宣傳的價格和價格上漲趨勢。有些東西的價值可能很主觀，例如各種藝術品就難有客觀的價值，因此只要有夠多願意相信高價格的人存在，這些東西即可能長期維持高價，那怕那高價也是以泡沫經濟的方式炒作出來的。然而多數產品是可以擴大生產的，因此它們的客觀價值就會受到生產成本的限制。以前述的十姊妹為例，既然牠們那麼會生，生產成本是很低的，因此當牠們的市價高出生產成本太多時，數量就會快速增加到太多，而使價格崩跌，並終止泡沫。
然而即使長期而言的客觀價值還算明確，有很多東西的價格在短期間還是可能因為泡沫經濟而漲到遠高於客觀價值。股票是典型的例子。股票本身一樣不能拿來吃或穿，它的客觀價值乃是在於該企業資產扣掉負債之後的淨價值，或者它未來創造利潤或紅利的能力。純就理論來看，如果某股票每股未來每年都恰好可以提供五元的分紅，而未來的利率都是5%，則除非企業的淨值很高，這股票對一般人的價值應該和每年可產生五元利息之一百元的存款很類似，股價也就不該和一百元相差太多。這也可說是股票基本面的價值。然而很多企業未來的紅利並不確定，市場的利率也非長期固定，因此企業或股票基本面的價值當然也就不是那麼確定。而當有新的訊息可能會影響利率或企業未來的紅利時，大家對股票基本面的價格之猜測也要變動。這種不確定性和變動的可能性，使股票價格很少真正決定於基本面或客觀的價值，而常決定於預期心理甚至泡沫經濟。
既然股票真正客觀的價值並不確定，而且人人對它未來變化的判斷也不同，那要買股票的人沒道理一定要仔細去計算他心目中的合理價格是多少，他反而應該更重視未來別人願意出多少錢來向他買。即使他認為目前一股百元的價格實在比客觀的價值高太多，簡直是笨蛋才會願意持有這麼貴的股票，但只要他相信三天之後會有個大笨蛋願意出一百二十元向他買這股票，他今天還是可用一百元這個他認為不合理的價格買進，而在三天後每股賺二十元賣出。這就是股票價格的大笨蛋理論（greater-fool theory）。
股市泡沫主要的動力就是這個大笨蛋理論。由於某些因素的變化或一些人的炒作而使股價上漲時，市場上常有些人因此以為股價會繼續上漲，或者有些人相信其他人會以為股價要繼續上漲，因此這兩類人都願意買進股票等上漲再賣出，而不管股價是否反映了企業的獲利能力。於是股票因為這些人的購買而真的上漲，並引來一大批更笨或以為有別人更笨的人來購買。這就形成了股市的泡沫。股價可以一直漲到沒有更笨的人願意投入，然後才崩盤。結果早期投資而已經賣掉的人都賺到錢，血本無歸的只有崩盤時還持有股票的那一批人，也就是大家在談老鼠會時所謂最後一批老鼠。但這並不表示那批人真的最笨，泡沫經濟其實隨時可能因為一些偶然因素使人們忽然覺得不會再漲價而崩盤，如果不是碰到這些偶發因素，他們還是有可能等到更笨的人。因此最後一批人一定會怪罪把泡沫弄破的人。各國的執政者也就常特意不去打破泡沫以免受人指責，有些執政者甚至故意縱容泡沫經濟來享受它所帶來的繁榮假象。
台灣在1980年代和1990年代形成嚴重的股市及不動產泡沫，但當時的執政者不只不願加以抑制，還常高喊股市上萬點之類的口號來助長或維持泡沫經濟，結果在1998年本土金融風暴之後留下鉅額的呆帳並重創台灣金融和經濟的體質。因為泡沫而繁榮的許多產業在泡沫破減後陷入不景氣或倒閉而拖累全經濟。但現在不只很多人不瞭解泡沫的傷害而懷念當時泡沫帶來的繁榮，該為當時縱容泡沫負責的人士，現在也仍以泡沫帶來的繁榮為自己的政績，而把泡沫造成的不景氣歸罪給後來幫他們收拾殘局的人。這大概也是中共當局一直不願意積極消除泡沫經濟，而薄熙來和李克強等官員縱容蟻力神這類老鼠會的重要原因。 |