雷曼兄弟破產一週年，如何從股市賺回失去的財富？答案，就藏在高盛全球首席經濟學家歐尼爾，接受《商業周刊》獨家專訪時率先披露的預測：「二○一○年，金磚四國景氣V型反轉。」歐尼爾更進一步預測：「未來十年，中國平均經濟成長率為八％，印度平均經濟成長率為七‧五％，巴西平均經濟成長率五％，俄羅斯平均經濟成長率四％。」
看獲利：未來三年，可有三六％以上報酬率
兩個預測點出一件事：從基本面看，短期，金磚四國經濟基本面具備強勁反轉力道；長期，未來十年，基本面也持續看好。然而，儘管基本面看好，但今年以來，這四國股市的漲幅高達七二％（MSCI金磚四國指數），是全球股市的二‧六倍（MSCI世界指數），現在還可以進場嗎？
請再看兩個數字：
一、若拉長十年來看，MSCI金磚四國指數，過去十年的年平均報酬率為一二‧三四％，是同期MSCI世界指數的十二倍。
也就是說，根據過去股市走勢、及未來基本面走勢的預測，如果你從現在開始投資，未來三年，保守估計，這四國應可為你贏得三六％以上的報酬率。
二、金磚四國占全球GDP已經超過二○％，股市市值卻不及台灣？
金磚四國的股市仍被小看，他們的股市權重，未來十年應該超過台灣。根據MSCI新興市場指數的成分，台灣的權重約是一二％左右，印度只有七‧四一％，俄羅斯權重五‧九七％，未來兩國股市市值若超過台股，這代表其成長空間至少還有一‧六倍至兩倍以上。
這兩個數字，點出金磚四國仍具投資潛力。再看進場的投資時點，就算金磚四國都大漲近五成，俄羅斯更上漲九六％，但就「投資價值」來看，投資人仍然有撿便宜的空間。
看中國、印度：股市受制於政府，走勢較謹慎
中國股市因為政府管制嚴格，經濟成長基本面並未反映在股市上。二○○五年，俄羅斯先反映油價上漲而一路大漲，接下來是巴西、印度，中國股市則是到了二○○六年才開始反應，為金磚四國中最落後的市場。因此，中國與印度兩國的股市發展，都是以政府的政策風向為基準，股市走勢上顯得較為謹慎。
「現在大家都只看到今年中國保八的題材，但現在是該看明年中國的問題了。」JF中國基金經理人王浩現在的布局，已經準備反映一般投資人沒注意到的現象：明年上半年的中國可能面對的通貨膨脹壓力。他認為明年中，中國的通貨膨脹率將達到mid-single digit（約五％）至high-single digit（約八、九％）。而印度也面臨另一個變數，全球最大印度基金經理人、匯豐印度基金經理人聖傑夫也提醒，今年印度夏季雨量不如預期，這可能是短期之內，印度股市面臨修正壓力的潛在變因。
看巴西、俄羅斯：本益比相對中國、印度便宜
貝萊德全球新興市場團隊基金經理人湯柏斯指出，接下來半年，中、印面臨政府緊縮放款、通膨，及農作收成欠佳的壞消息，反而巴、俄未來半年，將是好消息陸續出籠。
明年全球最大轉虧為盈的題材，就是俄羅斯。隨著石油價格的回升，以及受惠中國對外採購的題材，俄羅斯七月的單月經濟成長率已經轉正；預估明年經濟成長率可望從今年的負八％，轉正到四％。全球最大東歐基金，霸菱東歐基金經理人嘉蒂雅呼應同樣的看法。她指出，「現在俄羅斯石油公司是全世界最便宜的石油股票，明年俄羅斯將一直有盈餘提升的利多題材出現。」
看短期：投資巴西、俄羅斯價值最高
總結金磚四國，四大基金經理人對二○一○年的基本面檢視，明年第二季之前為止，中國、印度的壞消息將逐漸浮現，巴西、俄羅斯的好消息將逐漸出爐。因此，半年內，投資價值最高的是，經濟成長率將轉虧為盈的俄羅斯、巴西；一年至三年以上的中長期投資，則是看中國、印度的穩健表現。
首先，是未來半年最看好的俄羅斯、巴西。由於市面上巴西、俄羅斯的單一國家基金不多，所以投資人最好以俄羅斯、巴西權重各占六○％以上的東歐基金、拉美基金為主，較能夠分散投資風險，而且可追蹤的績效時間較長，可以看出基金經理人的操盤績效。
看中長期：定期買中、印，享受經濟上揚趨勢 對於想穩穩賺及存老本的投資人來說，半年內的短期投資策略，可以加碼單筆布局東歐基金、拉美基金，賺取波段的獲利。若是採取中長期一至三年以上的投資目標，資金可慢慢移往波動小的中國基金、印度基金及金磚四國基金。
再來，則是現階段面臨修正壓力的中國、印度。目前市面上，中國、印度都有為數不少的單一國家基金，在現階段壞消息比好消息多的狀況下，不適合單筆進場，手上沒有中國、印度相關基金的投資人，可選擇定期定額方式投資，分散買進時點，慢慢建立基本的投資部位。穩穩賺型、存老本型的投資人，則適合以長期、定期定額投資，享受中國、印度經濟發展長期上揚的趨勢。